Alphabet bate récords: sus inversiones en SpaceX y Anthropic disparan el beneficio

Alphabet ha cerrado un trimestre histórico con un beneficio neto de 112.100 millones de dólares, lo que supone un incremento del 298% respecto al año anterior. Sin embargo, el análisis detallado revela una realidad singular: el 88% de este beneficio neto no procede de sus servicios tradicionales como el buscador o Google, sino de la revalorización contable de sus participaciones en SpaceX y Anthropic.

El éxito de las inversiones externas

La estrategia financiera de Alphabet ha demostrado ser altamente rentable. La participación en SpaceX, iniciada en 2015 con una inversión de 900 millones de dólares, ha alcanzado un valor actual de 94.100 millones tras la reciente salida a bolsa de la compañía aeroespacial. Por otro lado, la apuesta por Anthropic, el laboratorio responsable de Claude, ha inyectado 13.300 millones desde 2023, viendo cómo su valoración privada ascendía drásticamente en un solo año.

Este fenómeno genera una paradoja operativa. Mientras Anthropic compite directamente con Gemini en el desarrollo de modelos de IA y herramientas para desarrolladores, el éxito de la startup contribuye directamente al balance contable de Alphabet. De igual forma, SpaceX gestiona Starlink, un servicio que ocupa el espacio de conectividad que Google abandonó tras el cierre de Project Loon.

Desafíos de liquidez y flujo de caja

A pesar de estas cifras récord, la empresa enfrenta retos significativos. Gran parte de las ganancias derivadas de SpaceX están bloqueadas y no pueden liquidarse a corto plazo. Paralelamente, el flujo de caja libre de la compañía ha entrado en números rojos debido a la intensa inversión en infraestructura necesaria para liderar la carrera de la inteligencia artificial. Se estima que el gasto previsto para 2026 se situará entre los 195.000 y 205.000 millones de dólares, una cifra récord destinada principalmente a centros de datos y capacidad computacional.

Aunque el negocio principal de Google sigue creciendo —con un aumento del 24% en ingresos publicitarios y un 82% en Google Cloud—, la dependencia de la revalorización de activos externos pone de manifiesto el coste actual de mantenerse a la vanguardia tecnológica. La empresa deberá decidir pronto si monetiza estas posiciones para compensar su ambicioso plan de inversiones anuales.